上半年，全国一般公共预算收入119203亿元，同比增长13.3%其中，税收收入99661亿元，同比增长16.5%；非税收入19542亿元，同比下降0.6%分中央和地方看，中央一般公共预算收入53884亿元，同比增长13.1%；地方一般公共预算本级收入65319亿元，同比增长13.5%。

财政收入增长，除经济恢复性增长带动外，主要是去年4月份开始实施大规模增值税留抵退税政策、集中退税较多，拉低基数从数字看，目前财政数据有两点需要关注其一，内生动能不足、地产低迷对财政收入影响加大6月，剔除留抵退税导致的低基数效应后，广义财政收入同比下滑12.2%、较5月5.2%的降幅走阔；其中，一般财政收入同比下滑10.2%；政府性基金收入同比下滑19.5%。

一般财政收入回落，指向经济内生动能不足依旧突出6月，剔除留抵退税因素，一般财政收入同比下滑10.2%；其中税收收入同比下滑9%，较5月同比-4.4%继续回落，剔除留抵退税基数因素，国内增值税和企业所得税下滑明显；非税收入同比下滑14%、较5月降幅走阔约6个百分点。

从预算完成进度看，6月一般财政预算完成度9%，处于过往同期次低水平；上半年预算完成度55%，与过往同期基本持平6月，政府性基金收入同比下滑19.5%；与百城土地市场成交相印证，6月土地出让收入延续低迷、同比下滑24.3%，较5月降幅扩大超10个百分点；从预算完成进度来看，6月政府性基金收入预算完成度为6.2%，与2022年同期持平、处于较低水平；上半年政府性基金预算完成度为30%、仅略高于2022年同期。

其次，财政收入下滑、地方债发行较慢等因素，导致广义财政支出强度继续回落6月，广义财政支出同比下滑16.3%，两年复合同比下滑2.8%、较5月回落超5个百分点2022年同期专项债发行的高基数效应影响下，6月政府性基金支出下滑尤为明显、同比下滑42.7%，两年复合来看，政府性基金支出同比下滑14.3%、较5月回落15个百分点；一般财政支出同比下滑2.5%、亦低于5月的1.5%。

政府基金支出下滑，主因财政收入拖累及专项债发行进度较慢6月，政府性基金支出同比下滑42.7%，两年复合同比下滑14.3%；除了收入端大幅回落拖累外，地方新增专项债发行进度慢于过往同期也是重要原因；6月地方新增专项债发行规模为4038亿元，明显低于2022年同期的1.37万亿元。

一般财政支出对社保就业、基建等支持力度相对较大6月一般财政支出中，农林水支出同比增长2.8%、较5月增速提升超12个百分点；卫生支出同比增长5.2%、高于5月的1%；从支出占比来看，社保就业支出仍是重点，占比达16.3%，较5月增长超2个百分点；基建类支出占比达24%，较5月的18%提升约6个百分点。

总之，经济边际改善下，内需不足问题依旧突出，亟待财政加力对冲财政稳增长发力，当前项目审批端已有体现，解决资本金不足问题或是后续重点考虑到去年政策性开发性金融工具使用进度已达七成，且和财政资本金带动至少五倍配套资金，后续稳增长强度，或可重点关注政策性开发性金融工具、PSL等储备工具对广义财政的支持。

（作者系国金证券首席经济学家）